北京时间2月13日晚间，美国1月CPI数据公布，整体通胀低于预期，核心通胀创近年新低，市场风险情绪快速回暖，比特币应声反弹至6.9万美元附近;但受就业强劲、核心通胀粘性等因素影响，美联储短期降息概率仍处于低位，市场对宽松政策的期待尚未完全兑现。
美国劳工统计局发布的1月CPI报告显示，整体CPI同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%，较12月的2.7%进一步回落，为2025年5月以来最小涨幅;核心CPI(剔除食品和能源)同比增长2.5%，符合预期，较12月的2.6%放缓，创2021年3月以来新低。
从分项看，整体CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%;核心CPI环比上涨0.3%，符合预期，为去年8月以来较高月度增幅之一，显示服务业等领域的价格粘性仍在，通胀回落并非一蹴而就。该数据缓解了市场对通胀反弹、美联储重启加息的担忧，为风险资产提供了短期支撑。
CPI数据公布后，加密市场风险偏好显著提升，比特币快速拉升，24小时涨幅超4%，在Bitstamp等平台一度触及69.190美元，以太坊、SOL等主流加密货币同步大涨，分别涨超6%、9%。
此次反弹的核心逻辑在于：低于预期的CPI数据降低了美联储维持高利率甚至加息的概率，美元指数短线下挫，以美元计价的风险资产(包括比特币)吸引力上升;同时，叠加美国财长表态支持数字资产联邦监管法案的利好，双重因素推动加密市场集体反弹。不过，比特币在6.8万-6.9万美元区间面临技术阻力，短期走势仍需宏观数据与市场情绪进一步验证。
尽管CPI数据缓和了通胀担忧，但美联储短期降息预期仍处于低位，市场对宽松政策的期待尚未完全兑现。据CME FedWatch工具数据，3月降息25个基点的概率仅5.9%，维持利率不变的概率高达94.1%;4月累计降息25个基点的概率约20.5%，首次降息的市场共识已从6月推迟至7月，全年降息次数预期从两次小幅上调至三次，但概率仍不足五成36氪。
降息预期偏低的核心原因有三：一是就业市场强劲，1月非农新增就业超预期，失业率维持低位，为美联储维持高利率提供底气;二是核心通胀粘性，核心CPI环比仍处高位，服务业通胀未完全消散，美联储担忧过早降息引发通胀反复;三是官员表态偏鹰，多位美联储官员强调抗通胀优先，反对过早降息，需“极度谨慎”调整政策。
美国1月CPI低于预期，短期缓解了市场对通胀与加息的担忧，成为比特币反弹至6.9万美元的直接催化剂，加密市场风险情绪阶段性回暖。但从宏观政策层面看，就业韧性与核心通胀粘性仍在，美联储短期降息概率极低，首次降息大概率推迟至年中，宽松政策的落地仍需等待更多经济数据验证36氪。
对加密市场而言，此次反弹更多是情绪驱动的短期修复，6.8万-6.9万美元区间的突破持续性，以及后续美联储政策信号、美国就业与通胀数据，将成为决定比特币中期走势的关键变量。