2026年2月6日，中国证监会配套发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》(以下简称《指引》)，同步配合中国人民银行等八部门联合发布的相关通知，明确了境内资产境外发行RWA(现实世界资产代币化)的监管规则、操作要求与禁止情形。此次《指引》的出台，并非孤立的政策举措，而是我国完善RWA代币化监管体系、防范跨境金融风险的关键一步，核心围绕“境内严禁、境外严管”的总体原则，为境内主体以境内资产为基础赴境外开展类资产证券化的RWA代币化业务划定清晰红线、明确合规路径。
近年来，RWA代币化业务快速发展，其本质是通过加密技术及分布式账本技术，将现实资产的所有权、收益权转化为代币或类似权益凭证进行发行交易，但此类业务的跨境属性极易绕过资本管制与合规审查，潜藏多重风险。一方面，境内部分机构借RWA之名开展投机炒作活动，甚至涉及非法集资、诈骗、非法发售代币票券等违法违规行为，严重扰乱金融市场秩序、损害投资者利益;另一方面，境内主体赴境外开展RWA代币化业务的行为日益增多，部分业务未经监管备案，存在违规跨境转移资金、危害国家金融安全的隐患。
在此背景下，八部门联合明确“境内严禁、境外严管”的监管原则，禁止境内开展RWA代币化活动及相关服务，而证监会配套发布《指引》，正是对“境外严管”原则的具体落地——针对以境内资产所有权、收益权为基础在境外开展类资产证券化的RWA代币化业务，建立严格的监管规则，填补此前跨境RWA业务的监管空白，防范风险跨境传导，同时兼顾合规业务的有序开展，推动RWA代币化业务在规范框架内发展。
《指引》紧扣“相同业务、相同风险、相同规则”的监管原则，围绕境内资产境外发行RWA的核心环节，明确了三大关键要求，既划定合规边界，也规范操作流程，确保监管无盲区。
严格落实备案管理，强化源头管控。《指引》明确，开展境内资产境外发行资产支持证券代币业务前，实际控制基础资产的境内企业必须向证监会备案，需按要求报送备案报告、境外全套发行资料等相关材料，完整说明备案主体信息、基础资产情况、代币发行方案等核心内容。备案材料需真实、准确、完整，不得存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，证监会将对备案材料进行审核，完备合规的予以备案并公示，不符合要求的不予备案;境内企业完成备案后，若发生境外发行完毕、出现重大风险等事项，需及时向证监会报告，确保监管全程可控。
此次证监会发布《指引》，既是对RWA代币化跨境业务的精准监管，也是我国完善金融监管体系、防范化解金融风险的重要举措，对行业规范发展与金融安全保障具有双重重要意义。
从行业层面来看，《指引》的出台填补了境内资产境外发行RWA的监管空白，结束了此前相关业务“无规可依、监管缺位”的状态，为合规主体开展业务提供了明确的操作指引，有助于遏制借RWA之名的投机炒作与违法违规行为，引导RWA代币化业务回归资产证券化本质，推动行业健康有序发展。同时，明确的监管规则也能增强市场主体的合规意识，减少盲目跟风与违规操作，营造规范、透明的市场环境。
证监会发布境内资产境外发行RWA指引，是我国强化RWA代币化监管、防范跨境金融风险的关键举措，核心是通过备案管理、红线管控与跨境协同，规范境内资产境外发行RWA的业务行为，落实“境内严禁、境外严管”的监管原则。《指引》的实施，不仅填补了相关领域的监管空白，引导行业回归合规本质，更能防范风险跨境传导，守护金融安全与投资者利益。未来，随着《指引》的落地执行，以及多部门协同监管机制的完善，境内资产境外发行RWA业务将进入规范化发展新阶段，违规乱象将得到有效遏制，金融安全屏障将进一步筑牢。