2026年全球经济将步入“政策转向与创新共振”的关键期，高盛、摩根士丹利、摩根大通等8家顶级投行近期密集发布展望报告。尽管对增长幅度、资产轮动节奏存在分歧，但在AI驱动产业升级、货币政策宽松、资产配置偏向权益等核心判断上形成共识。本文梳理核心观点，为投资决策提供参考。
共识层面：8家投行均认可全球经济将延续温和复苏态势，通胀压力进一步缓解。摩根士丹利、高盛等一致预测，2026年全球核心PCE通胀将回落至2.0%-2.3%区间，接近主要央行政策目标，为货币政策转向创造空间。美联储降息成为一致预期，摩根士丹利明确预测年初将启动降息，全年累计降息50个基点，10年期美债收益率年末将回升至4.05%。
核心分歧：增速预判分化集中于新兴市场与欧洲。乐观派以高盛为代表，将全球GDP增速预测定为3.2%，强调印度(6.8%)、巴西(2.5%)等新兴市场内需强劲拉动;摩根大通、德银则偏谨慎，预测增速2.8%，担忧欧洲能源转型滞后拖累欧元区增长(仅1.1%)。对日本市场的判断呈现两极，摩根士丹利看好其企业治理改革与通胀回升，将TOPIX指数目标设为3600点，而巴克莱则警示日元套利交易平仓风险。
共识主线：AI产业链与新能源成为最确定的增长引擎。摩根士丹利、高盛等均强调，AI相关资本支出将达3万亿美元规模，目前仅完成20%部署，2026年将进入爆发期，为美国GDP贡献0.4个百分点增长。新能源领域，8家投行一致预测全球可再生能源装机量增长20%，其中储能装机增速超50%。
分歧焦点：行业细分赛道选择差异显著。摩根士丹利聚焦AI全产业链，看好数据中心、半导体设备及工业自动化企业，认为标普500指数将受益于盈利增长升至7800点;瑞银、花旗则更青睐新能源下游应用，建议超配光伏组件、新能源汽车零部件。对消费板块，高盛、摩根大通看好高端消费复苏，而巴克莱警示低收入群体支出疲软对大众消费的拖累。
共识策略：权益类资产被8家投行集体推荐为核心配置。摩根士丹利、美银美林均建议超配美股，预计标普500全年回报15%;对新兴市场，一致看好印度、东南亚等基本面扎实的市场。另类资产中，黄金获瑞银、高盛共同青睐，摩根士丹利将黄金目标价定为4500美元/盎司，强调其对冲政策风险的价值。
分歧领域：固收与大宗商品分歧突出。信用债方面，摩根士丹利力推高收益债，预测回报6-7%，认为投资级债将受AI融资供给冲击;而摩根大通则坚守投资级债，担忧经济波动引发信用风险。大宗商品中，巴克莱、德银看好工业金属(铜、铝)受益于AI基建，花旗、瑞银则看空能源品，预测原油价格受页岩油增产压制难破90美元/桶。
尽管整体偏乐观，但8家投行均提示两大核心风险。一是资产泡沫风险，桥水基金达里欧警示，美股CAPE市盈率达38倍，1.2万亿美元保证金债务叠加财富集中，可能引发流动性冲击;二是政策落地不及预期，高盛、巴克莱均指出，美国产业政策减税与欧洲绿色新政若延迟，将直接影响AI与新能源投资节奏。
2026年投资需把握“确定性主线+结构性机会”：核心配置AI产业链(半导体、数据中心)与新能源龙头，超配美股及印度等新兴市场权益;防御端增配黄金与高评级信用债。同时密切跟踪美联储降息节奏与企业盈利数据，及时规避估值过高的泡沫板块。